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中国机械行业发展情况及未来投资策略分析

     通用设备生产形势向好。(1)10月份,通用设备制造行业增加值同比增长15.5%,比9月份加快1.8个百分点,增速连续4个月加快。(2)主要产品中,发动机增长92.1%,比上月加快42.4个百分点,其中汽车用发动机增长1.3倍。(3)数控机床增长加快,其中数控金属切削机床增长19.4%,环比增加7.5%,数控金属成形机床增长43.5%,环比增长17.3%。



    专用设备生产保持平稳增长。(1)10月份,专用设备制造行业增加值同比增长11.8%,比上月加快0.3个百分点。受支农惠农政策推动,农机产品生产增速比较乐观,其中大型拖拉机增长27.6%,农作物收获机械增长49.7%,场上作业机械增长39.1%。(2)工程类机械增长加快,其中挖掘机增长46.1%,压实机械增长57.2%,混凝土机械增长66.8%;水泥专用机械由上月的同比下降4.1%转为增长13.6%。



    需求稳定,增速有望保持延续。(1)受益汽车销售的高增长,汽车发动机的增速保持在100%以上,随着汽车新政的到期与重新评估,我们认为汽车行业的优惠政策将得到延续与革新,2010年汽车销售将依然保持高增长,相关汽车发动机增速有望得到延续;(2)固定资产投资保持高增长,对工程机械的需求保持旺盛,由于08年四季度到09年1季度为工程机械阶段性底部,基数相对较小,09年四季度至2010年1季度将保持高增速,2010年全年增速可能相对目前稍微放缓,但有望保持全年25%-30%的增长;(3)作为装备制造业的上游母体,机床类的表现平稳增长,其中高附加值高技术含量的数控机床增速较为乐观,随着下游装备制造的平稳增长,对机床类设备也将产生稳定增长的需求。



    投资策略。对于中游的机械行业来说,下游需求决定着行业的发展趋势。(1)下游需求稳定增长,其中以固定资产投资和汽车消费为行业中相对增长稳定的下游的公司(2)出口增长,外围需求的探底回升将对以出口占比较大的企业产生积极影响;(3)对中国龙工(3339.HK)、潍柴动力(2338.HK)、昆明机床(300.HK)“长期买入”投资评级。



 

(来源:中国行业研究网 )